韩世同:央行为何要在2020年第一天宣布全面降准?

楼市日日谈

2020年1月2日（第247期）

话题概要

为支持实体经济发展，降低社会融资实际成本，中国人民银行决定于2020年1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司）。

此次降准是全面降准，体现了逆周期调节，释放长期资金约8000多亿元。

中国人民银行将继续实施稳健的货币政策，保持灵活适度，不搞大水漫灌，兼顾内外平衡，保持流动性合理充裕，货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应，激发市场主体活力，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

楼市观察家韩世同

昨天下午三点，央行在网上发布全面降准下调0.5%的信息，据称是释放八千亿资金。这个消息，我是今天早上在微信公众号看到铺天盖地的分析文章才得知的。我感到有一些小小失落，这么重大的新闻信息纸媒和网媒现在居然都没有人采访我了。可能是多年作为媒体重点的采访对象，纸媒和网媒可能是有一些厌倦或者是觉得我谈论的内容太宏观了。

实际上，我已经在央广经济之声做了十多年的财经评论，我的视野肯定是相对的比较宏观，这些微观和中观的情形还是交由本地的专家去分析和判断吧。值得宽慰的是，目前还有广东电视的新闻采访和央广经济之声经常会约我做一些节目，但跟其他媒体的接触和联系是变得越来越少了。可能是长江后浪推前浪吧，前浪拍死在沙滩上，这也很正常，自然迭代，没有什么所谓，也无法抗拒。

我现在倒是比较热衷于采取后发的优势。后发也有后发的好处，有哪些好处呢？其实，就是可以在大家已经发表各种的观点之后来进行综合性的判断。这样的话就可以把一条信息、把一件事情，说得更加深、更加透，看得也更加准确。过去，每当有新闻一出现的时候，其实你只能用直觉用第一反应去表达你的观点和看法。我现在并不在楼市一线，也不是一线操盘这种的角色，这不是我擅长的。我肯定是做“事后诸葛亮”的这种角色，这可能是更加适合我。那么，我也就保持了这个后发的优势和特点，我觉得这样的角色也是可以的。

言归正传，我在许多文章中选了两位全国性专家的观点和两篇本地公众号的文章。我们先来看一下房频的文章，题目是《8000多亿！央行下调存款准备金率！新年楼市要“松松土”？（附专家解读）》。我觉得这篇文章有几个内容还是值得大家关注的。

房频在探讨降准影响如何时指出，从2011年11月底以到今年8月份，央行共实施了12次全面降准，大型存款类金融机构存款准备金率由21.50%降至13.50%，最近一次全面下调金融机构存款准备金率是在今年9月16日起下调存款准备金率0.5个百分点。

文章认为，这次降准将会影响房贷利率，因为降准之后银行可贷资金增多，房贷利率有望迎来下调，这对于新购房者来说是个好消息。各路专家给出的解读也主要认为是一种间接利好。毕竟目前经济的形势环境并不是太好，因此才会降准。当然也有的专家认为，这在货币政策上会显示比较明朗放松，客观上对楼市都是利好。甚至也有专家认为，如果能促进放量的话，房价可能还可以回调。 

广州房产的文章，题目是《降准，楼价就会飞吗？》。文章开篇就认为这是新年的大礼包。文章也报道了央行表示这次降准主要是为了支持实体的经济发展，体现逆周期调节，有利于缓解小微、民营企业融资难融资贵问题。降准并不意味着稳健政策取向发生改变，而是为了对冲节前现金投放的情形。在对楼市影响如何这方面，他们也采访了黄韬、邓浩志、黎文江和周峰，也跟房评的观点差不多，这里就不一一叙述了，有兴趣的朋友可以看看原文。

今天，我重点还是想谈一下那两位全国性专家的文章，特别是重量级任泽平专家的文章。他今天发的文章题目是《全面降准，你让猪怎么想？ ——点评1月全面降准》。他认为，1月1日央行全面降准，利好经济，利好市场。因为，猪没挡住降息，也没挡住降准。任泽平一直是坚持认为是猪价造成CIP通胀的假象，其实掩盖了整体经济通缩的真相。他原来一直坚持不要因为猪价上涨，就放松降息降准的强度和力度。现在，他认为应该要回归比较正常的调节了，而不应该过度的，过度可能又会过犹不及，这是他的基本看法。

任先生还有几个观点我觉得是非常好的，我们来看一下：他认为，房地产方面降准不改“房住不炒”的政策基调，但货币政策加强逆周期调节叠加房地产调控政策回归中性，有助于实现“稳地价、稳房价、稳预期”目标。他认为降准不等于大水漫灌，不会刺激房地产泡沫。

另外，他在房地产政策方面也建议：2020年从过度收紧回归中性稳定，央行定调是“三稳”，不是“三松”也不是“三紧”。老成谋国是时间换空间，一方面要防止货币放水刺激资产泡沫，另一方面也要防止过度收紧主动刺破引发重大金融风险。他认为过度一直遏制房地产合理的融资不仅加重经济下滑，而且加重金融风险。

因为，房地产一半是金融，一半是实体经济，是制造业，带动的上下游产业链条较长，有必要推动改革更多地发挥其实体经济的功能，回归居住属性和制造业属性。他强调不要从一个极端走向另一个极端，从放水刺激到过度收紧。稳地价、稳房价、稳预期，利用时间窗口推动住房制度改革和长效机制，关键是金融稳定和人地挂钩，促进房地产市场平稳健康发展。

最后，我再谈一下我的老朋友、老同事，央广经济之声的特邀评论员、浙报传媒地产研究院院长丁建刚先生，他在1月1号发布的一篇文章，题目是《2020，“灰犀牛”会来吗？》。这个灰犀牛按照米歇尔•渥克的看法是指，大概率且影响巨大的潜在危机。丁建刚先生特别指出中国人民银行行长易纲的新年致辞当中坦承：“在过去的一年里，部分重点领域和金融机构风险暴露。”并再次提到了“黑天鹅”、“灰犀牛”。丁先生认为在过去的一年当中，也可以说遭遇了多起的“黑天鹅”事件，这里就不一一列举了。

在2019年年初，习主席对2019年的形势做出预判的时候就特别提出要防范化解政治意识形态经济科技社会外部环境等七大领域的重大风险。既要高度警惕“黑天鹅”事件，也要防范“灰犀牛”事件。可以说，2019年虽然出现了多次“黑天鹅”，对“灰犀牛”的防范也不断升级。这位“灰犀牛”最大的风险就是系统性金融风险。在去年12月底中央经济工作会议也将防范风险提到“守住不发生系统性风险的底线”的高度。引发系统性风险的原因很多，包括严重的不良资产的债务、楼市股市崩盘、恶性通货膨胀等等，系统性风险也包括银行在内的金融体系的崩溃和挤兑现象的发生。

今天丁建刚先生还特别提到，在重重的矛盾和压力下，中国进入了2020年，无论是外部环境还是内部压力几乎没有悬念，2020年将面临改革开放40年来最严峻的考验。面对这样的严峻考验，经济学家任泽平认为，我们应该以第二次入市的勇气推动新一轮改革开放，这或许才是中国未来避免“灰犀牛”和“黑天鹅”的根本。丁先生最后指出，央行行长易纲似乎很有信心：“面对金融市场可能出现的‘黑天鹅’‘ 灰犀牛’，我们有决心、有信心、有能力打赢防范化解重大风险攻坚战。”

丁建刚先生文章最后结尾的一句话是：“2020年‘灰犀牛’真的会来吗？”我觉得，这也是我们应该思考的问题。

丁先生写这篇文章的时候应该还不知道央行这次新年第一天就宣布全面降准，要是知道了他是感到“灰犀牛”离我们更近了？还是更远了？

本文封面及正文图片来源于网络及朗润.嘉御豪庭

往期回顾

点击下方“楼市日日谈”查看更多

楼市日日谈“韩世同”专栏介绍

为更好地把握房地产资讯，以更专业的视觉观察行业。自2019年5月1日起心湾睿智特别邀请著名房地产专家韩世同推出“楼市日日谈”。栏目每天解读1个行业热点，与经纪人共同探讨行业现象，敬请关注。

1、本栏目每天通过公众号发布。

2、欢迎各界朋友参与栏目话题，向韩博士提问，您可将问题编辑短信发送至：13710016012或在心湾睿智微信号留言。

3、栏目为原创内容，欢迎转载和载发，转载请注明出处。

4、媒体合作：13710016012，Annie。

塑造房地产中介行业

职业化和专业化

长按扫码关注我们